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亨利·克拉维斯

亨利·克拉维斯(Henry R.Kravis),男,出生于1945年,老牌杠杆收购大师,是世界最大的私募股权基金之一Kohlberg, Kravis, Roberts (KKR)公司创始人兼合伙人,他所创立的KKR集团是全球历史最悠久也是经验最为丰富的私募股权投资机构之一。他的个人资产达到55亿美元,位列福布斯富豪榜第107位,可以说他是20世纪美国金融业的一个重量级人物。
中文名
亨利·克拉维斯
外文名
Henry R.Kravis
出生日期
1945年
性别
国籍
美国
职业职位
金融家
主要成就
福布斯富豪榜第107位
目录

经历

克拉维斯出生在美国一个犹太家庭,父亲是当地著名的石油工程师。

长大后,他在克莱蒙特·麦肯纳学院(ClaremontMcKennaCollege)主修经济学,1967年毕业后前往哥伦比亚大学商学院学习,并获得MBA学位。

毕业后,他在纽约的金融行业换了很多工作,最后加入了贝尔斯登(BearStearns)。在贝尔斯登工作期间,克拉维斯、罗伯茨与科尔博格(JeromeKohlberg)一起完成了一系列成功的公司并购业务。

1976年,他们以三人姓氏为名成立KKR集团。

工作之余,他爱好装饰办公室的现代艺术,以及高尔夫球。KKR总部办公室挂着一幅巨大黑色部落面具抽象艺术作品,他认为视觉刺激能够激发员工的创意。他还曾经担任克莱蒙特男子学院(ClaremontMen’sCollege)高尔夫球队队长。

生活

克拉维斯有过三次婚姻,麦瑞·乔希(Marie-Josee)是亨利的第三任妻子,是加拿大著名的经济学家,擅长公共政策分析,现在是美国现代艺术博物馆的主席,还是福特汽车公司、威望迪环球互动公司的董事会成员。克拉维斯夫妇以他们卓越的商业智慧及远见,确立了他们在艺术品市场上的方向,他们更加偏爱古典大师的绘画作品、印象派作品、20世纪艺术品和法国家具等在市场中表现稳健的艺术门类。

管理

效仿巴菲特

克拉维斯决定主动出击寻求变革。在他看来,巴菲特的伯克希尔之所以能在他喜欢的各个领域内驰骋,且无需从外部筹集资金,是因为公司拥有大量现金和价值极高的上市公司股票。其收购企业模式完全不亚于完美的私人股权投资模式。他希望KKR在未来也能具有这样的优势。

他开始推动KKR上市,希望以新发行的股份来做并购业务。2011年3月,KKR已经向纽交所提交了上市申请,计划融资22亿美元。

但不得不承认,克拉维斯想成功效仿巴菲特并不是那么容易。KKR与伯克希尔的最大差异是,后者具有经营了32年的保险业作为实力源泉,它让后者形成了1100亿美元的资产,这是KKR无论如何也难以在短期内做到的。此外,巴菲特数十年来并购企业,发展公司完全靠资本金而不是债务,而KKR现在刚起步朝此方向努力。

力拓新业务

除了上市融资计划外,克拉维斯还积极拓展杠杆收购业务以外的领域。他认为:“如果你所做的业务还只是百分之百地购买公司,那么你会错过许多其他赚钱的机会。今天我们的任务是创造价值。”

早在2006年,克拉维斯就开始着手创建KKR内部投资银行,以服务于集团投资的各企业。克拉维斯聘请了原花旗集团资本市场总经理CraigJ.Farr来组建这个团队。这个内部投资银行在初期为KKR收购业务提供融资,然后在KKR控股一家公司时,为该公司寻求再融资,最后在KKR准备卖出该公司时,帮助公司上市。克拉维斯并不指望该部门跻身为世界上完备的投资银行,如高盛和摩根士丹利之列。他的目标仅仅是服务于KKR投资的公司,从而得到更好的贷款条件,并且节省原本要支付给银行家的费用。

2008年11月,KKR的内部投资银行成为DollarGeneral(KKR控股的公司之一)IPO主承销商,这是里程碑式的事件。DollarGeneral最终募集了7.16亿美元资金,KKR获得1000万美元承销服务费。

KKR经营策略的调整还包括将侧重少数股东权益,并与其他公司在更广泛行业上进行合资经营等。

对于克拉维斯来说,经营策略调整的最大挑战来自于内部意见。KKR的传统投资者希望它仍能专注于企业并购和买卖业务。“我并不反对KKR这些做法。”KKR的一位投资者说,“但是如果太多的话,我会怀疑他是不是把PE的资金都去做其他资本市场投资了。”

但摩根士丹利的CEO JohnJ.Mack对克拉维斯表示赞同,他认为私人股权投资活动应有更宽泛的经营内容,而不仅是买入和重组企业。

成就

虽然KKR开始寻求多元化发展,但其核心业务仍是公司并购。登录KKR公司的网站,首先看到的宣传语便是“wearePEpioneer(我们是PE先锋)”。

克拉维斯表示:“长期以来,人们通过提供少量资金、其余部分依靠贷款的方式来购买资产。但大多数人都是用这种方式来购买房屋和小型企业,而我们开创的方式将会获得更大利润。”

20世纪80年代,克拉维斯四处寻找运营出现困境或是市值遭到低估但极具获利潜力的企业进行购并,但购并所需资金往往仅一成为自有资金,其余均向银行借贷,或发行垃圾债券来筹措,这就是目前私募股权基金惯用的杠杆收购手法。

1988~1989年间,克拉维斯以300多亿美元的价格收购了食品和烟草企业RJR纳贝斯克——这宗购并案不但稳坐史上金额最高的融资购并案宝座长达十几年,更是进入一本名为《门口的野蛮人》的畅销书及一部同名电影。

克拉维斯的表弟兼商业伙伴乔治·罗伯茨(GeorgeRoberts)。他们一起在加利福尼亚州上大学,毕业后又同在贝尔斯登公司(BearStearns)开始金融职业生涯。这对表兄弟在1976年另起炉灶成立了投资公司KKR。虽然他们性格迥异,罗伯茨更为矜持,而克拉维斯则魅力四射,但两人的组合堪称完美。多年的融合让他们彼此非常有默契。

名言

“我们不仅是PE,还是一个资产管理集团。”克拉维斯说道,“对我来说,我需要像实业家那样去思考和行事。”

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