速不台以质子身份效力于铁木真,先为百户长。他勇猛善战,在铁木真统一蒙古高原各部的战争中已作为“朵儿边·那孩思”(四獒)之一而闻名漠北草原。在1208年大蒙古国建立时,他已是成吉思汗所封的95个千户长之一。
1211年至1215年间,他是伐金战将。1212年攻桓州,率先登城获捷,成吉思汗命赐金帛一车。
1216年或1217年,成吉思汗派他出征逃窜于畏兀儿以西的蔑儿乞残部。进军时,速不台令先行裨将阿里出带婴儿车行进,夜宿后留下婴儿车,就像是携家而逃的人。蔑儿乞部见后信以为真,不加防备。速不台大军进至垂河(今楚河),将蔑儿乞部击灭。此役,《圣武亲征录》系丁丑,即1217年,而王恽《兀良氏先庙碑铭》与《元史·速不台传》系于己卯,即1219年。
据《史集》所记,速不台战败蔑儿乞部霍都时,花剌子模苏丹摩诃末已率军进至锡尔河以东。成吉思汗曾命速不台,若遇花剌子模军队,当避免交战,但摩诃末麾军进击,速不台被迫应战,几乎将摩诃末俘获。
从1219年起,速不台随成吉思汗西征。1220年春,蒙古大军进攻撒麻耳干(今乌兹别克斯坦撒马尔罕之东),摩诃末弃城而逃,速不台与哲别等奉命追击。在渡过阿姆河追到你沙不儿(今伊朗东北境的尼沙普尔)以后,速不台与哲别一度分道,率军攻掠亦思法来因、答木罕、西模娘、列夷等城。他与哲别在呼罗珊(今伊朗东北部的霍腊散)各地猛追穷赶,迫使摩诃末遁入宽田吉思海(今里海)的小岛,不久病死。在横扫呼罗珊各地后,速不台又随同哲别进军伊剌克阿只迷(或称波斯伊剌克)、阿哲尔拜占(今译阿塞拜疆)、谷儿只(今格鲁吉亚)、阿兰(即阿速)和钦察,大败钦察与斡罗思联军,攻打不里阿耳。
1226年,速不台随从成吉思汗出征西夏,攻下撒里畏兀儿的斤、寺门等部以及德顺、戎、兰、会、洮、河诸州。第二年,他闻知成吉思汗死讯,遂还师。
1229年,窝阔台即汗位,以秃灭干公主下嫁速不台。不久,窝阔台决定南向伐金,速不台又是军中主将之一。
1230年,他参与攻潼关之役失利(倒回谷之战),窝阔台加以责备,但拖雷称“胜败是兵家常事,请允许让速不台戴罪立功。”从1231年春天起,他就在拖雷麾下效力,作为右路军先攻克凤翔府,南下宝鸡,入大散关,而后绕道南宋境内的凤州(今陕西凤县东北)、洋州(今陕西洋县)、兴元(今陕西汉中)、金州(今陕西安康)、房州(今湖北房县),然后渡汉水向北,兵锋直指汴京(今河南开封)。
由拖雷、速不台等完成了右翼的战略迂回运动后,1232年正月,窝阔台率中军在河清县白坡渡过黄河,东向攻下郑州,两军对汴京形成钳形攻势。驻守潼关的完颜合达统率金主力军南下堵截拖雷,未能得逞,又奉金哀宗之命转向东北援汴。当蒙古军队进至钧州(今河南禹州市)西北的三峰山时,金兵围之数匝,适逢风雪大作,蒙古军队进击大胜,金军三十五万精锐部队几乎全军覆没。
关于如何对付完颜合达大军,拖雷曾向速不台问以方略,速不台说:“守城的人不耐劳苦,屡次挑战令其疲劳,之后交战就可以获胜了。”三峰山战役的胜利正是这个军事方略实施的结果。
在三峰山战役以后,金军已无力抵御,蒙古军队很快攻占河南多数地方。三月,窝阔台与拖雷北返,命速不台率军三万,进围汴京,经略河南。速不台统诸道兵围攻汴京,要求金方投降。金哀宗送曹王讹可为质,并派使者议和,但不久金方将士杀死蒙古使者,和谈破裂。汴京一片混乱,十二月时,金哀宗逃离京城,在1233年春渡黄河向北,后又折回河南,从长垣进至归德(今河南商丘县)。
不久,金汴京西面元帅崔立宣布投降,速不台在四月到达青城,接受崔立献送的金后妃、宗室和宝器。速不台杀金荆王、益王等全部宗室近臣,遣人送金后妃与宝器给窝阔台,而后在四月二十日进入汴京。速不台曾企图屠城,被耶律楚材谏止。当时汴京已满城萧索,饥人相食,速不台下令听任城内居民北渡黄河以就食存活。后金帝从归德逃奔蔡州(今河南汝南)。
1234年正月,蒙古军与宋军相配合攻破蔡州,金哀宗自缢而死,金朝灭亡。蔡州之役,速不台虽未亲临前线,但也是在他的统率下获胜的。
1235年,窝阔台命诸王拔都、贵由、蒙哥等西征,因速不台识兵机,有胆略,选为先锋。钦察部大臣八赤蛮胆勇盖世,听到速不台率军前来,逃到宽田吉思海中去了。
1236年至1237年冬天,蒙古军诸王驻于哈班河谷,派速不台先进军不里阿耳和阿兰,不久诸王也纷纷出军。约在1237年年底,蒙古军队出现在靠近不里阿耳的斡罗思边境。拔都等率领的蒙古军队一度为斡罗思部主也烈班所败,围攻秃里思哥城也未能得逞,后由速不台督战,即掳获也烈班,激战三日攻下秃里思哥城。蒙古诸军进而尽取斡罗思人的梁赞公国、弗拉基米尔公国和基辅公国以及阿兰、钦察、不儿塔、莫尔多瓦诸部。
1241年,蒙古军队越哈咂里山,攻马扎儿部(今匈牙利)。速不台为先锋,与诸王拔都、呼里兀、昔班、哈丹五道分进。速不台出奇计,将马扎儿军队诱至淳宁河(今匈牙利东部的索约河)。速不台在下流水深,企图结筏潜渡,绕出敌后。诸王在上流水浅,又有桥,遂先乘马涉河作战,但因一些军队争桥,受到马扎儿军队攻击。渡河后,诸王因马扎儿军队尚众,主张止步。速不台说:“你们想回就自己回去,我不到秃纳河马茶城(今多河布达佩斯)是不回去的。”这样,速不台进军至马茶城,诸王也来了,于是拔城而还。事后拔都责备速不台迟渡淳宁河,速不台申明事由,使拔都明了原委。后来拔都论及征马扎儿部事,就说:“当时所获都是速不台的功劳。”
1242年,窝阔台死讯传到西征前线后,速不台返回蒙古。
1246年,他参加贵由汗登基大典后,即回驻秃剌河(今蒙古土拉河)自己的营地,直至1248年去世。入元后,他被追封河南王,谥忠定。
成吉思汗:速不台枕戈血战,为我家宣劳,朕甚嘉之。
完颜合达:人臣亦各为其主,卿勇盖诸将,天生英豪,其偶然邪。吾见卿,甘心瞑目矣。
王恽:公深沉有谋略,善于用兵,勇敢无前,临大事有断。
柯劭忞:速不台与者勒蔑、忽必来、者别齐名,太祖拟之四猎犬,常为军锋。者勒蔑等前卒,独速不台历事三朝,年逾耆艾,子孙遂俱为名将,至其曾孙启王封。乃知道家三世之忌,非古今通论也。